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更新时间:2016-02-05 12:49:45  浏览次数:864



      我们都知道的是,2014年,股市席卷了中国的资金市场。从14年11月下旬以来,中国股市一路华丽攀升,一举从全球表现最差股市成为全球最靓丽的股市。截止至2015年4月24日14:48分,A股上证指数已达到4405.93,股指在1年左右的时间里几乎翻番,其火热程度着实令人瞠目结舌。随着股指刷新一个又一个高峰,股民们颇有些刀口舔血的感觉,一边是各种声音在高空呐喊注意风险,大意是“娃呀,你可得小心点儿啊,可别跟风得瑟,这泡沫呀是越滚越大,挣了钱赶紧跑”;一边是前赴后继往股市赶的壮观场面,看的自己都心里发怵,这么百年难得一遇的大好行情,放着白花花的银子不挣这不是傻么?于是,股民们每日战战兢兢捧着自己的“小心肝”,狂啃各种顶部经典形态,生怕哪天一不小心就从顶端跌落了,想想都觉得很疼。不得不说,股市虽热,可钱也不是那么好挣的。

      对于这波牛市是否即将告一段落,如果是的话顶部又长什么样子诸如此类的话题,小编也只能借用那句经典的台词——“真相只有一个”。是的,真相只有一个,那就是,这不是我要说的重点。

      2014年,我国国内生产总值636463亿元,按可比价格计算,比上年增长7.4%,增速创下近24年新低。2015年3月显示,工业增加值延续下滑趋势,增速跌至5.6%,CPI指数也不尽如人意。在经济持续下行,实体经济疲弱,国内需求严重不足的情况下,股市却保持了大半年的突飞猛进,二者呈现了鲜明的对比。那么钱来自哪里呢?根据定义,股市的出色表现是多种扩张因素促成的流动性显现。瑞银(UBS)认为其主要促成因素包括以下几种:

     1、从居民储蓄,房地产,大宗商品和信托市场流入股市的大量资金;

     2、受加强监管措施的影响,银行把过桥贷款提供给那些无法购买其他高收益影子银行产品的投资者;

     3、中国人民银行通过各种定向宽松工具(如抵押补充贷款PSL及MSL等)缓和流动性举措;

     4、推出沪港通,正式启动香港和上海证券市场之间的共同市场准入(MMA)制度;

     5、国企改革的长期预期以及明年6月中国A股进入摩根士丹利资本国际指数;

     6、散户投资者通过融资融券交易提高了使用杠杆的程度;

     7、因存在进一步采取宽松政策的预计,市场情绪受到提振。

      其中,官方对于货币政策的持续宽松以及改革带来的政策红利不断释放,是促成本轮牛市的一道强心剂。国企改革、推行IPO注册制、降低企业杠杆率、提高居民财富收入、经济转型等等,这些战略任务的实施都需要一个繁荣的资本市场做基础。但不论金融领域还是其他方面,经济发展最后还是要靠实体经济发展,金融说到底还是为实体经济服务的。当股市并不能反映真实的经济状况时,其可持续性就很值得深思。近来,监管层已开始对于股市洒水降温:中国证监会主席肖钢近日发出警告,新入场的投资者应该“量力而行”,保持“冷静和理性”,他建议市场参与者不要因担忧“错过”牛市而受到驱动。中国人民银行研究局局长陆磊认为未来货币政策的导向将是推动金融活水流向实体经济。

     尽管我们无法准确预测股市是否触顶,但这几年“备受冷落”的楼市显然已开始触底反弹。2014年以来,房地产市场进入调整期,交易量下降,开发投资增速回落,区域性差异加剧。为稳定楼市,促进房地产市场平稳健康发展,政府各部门大力度出台了一系列刺激性政策。特别是最近出台的3.30政策对房贷进行了大力松绑,二套房首付比超预期降低为4成,以刺激改善性需求;营业税免征门槛由5年降为三年,盘活了二手房市场。  

     显然,新政对于楼市需求与供给的调节和刺激作用已经在市场上有所反映。据最新相关数据显示,全国40个典型城市的成交量较3月同期上升5%。北上广深等一线城市的4月累计成交量更是分别同比上涨86%、20%、64%、50%。随着购房者支付能力和市场情绪的进一步提升,主要一二线城市的住宅成交量和价格或将进一步反弹。在差异化手段的影响下,不同城市土地市场表现和政策实施细则均将出现明显分化,预计二季度,供需紧张的城市需求热度有可能回升,地价涨幅略有扩大;而存量规模较大、需求支撑不足的城市地价基本保持稳定。由于诸多城市库存依然高企,加之土地消化周期过长,目前楼市供给仍以去库存化为主。     

综合地价

商业地价

住宅地价

工业地价

一季度末(元/平方米)

3541

6593

5305

746

 同比增长

3.25%

3.22%

2.98%

3.62%

      2015年政府工作报告中提出,“支持居民自住和改善住房需求,促进房地产市场平稳健康发展”,与去年表述有着明显区别,并未出现“调控”、“抑制”等词汇,而是用了“支持“、”促进”。尽管已经告别了飞速增长的黄金时代,但对于拥有13亿人口的中国来说,房地产市场委实是不可或缺的支柱性产业。可以预见的是,2015年的房地产政策还将进一步宽松,房地产市场已经不可避免进入新常态,但投资属性将更多让位于消费属性。市场的机会始终是掌握在先行者的手中,就像2014年下半年的股市必然给某一部分先知先觉的股票持有者带来了可观的利润一样,楼市似乎也向我们释放着某种信号。当一样东当一样东西受到大多数人追捧的时候,我们已经不好判断它的价值是否还如我们所看到那样诱人。
      事实上,就在大量散户关注并诚惶诚恐地进场股市时,一些机构与投资者正在积极套现离场。统计数据显示,沪深两市今年一季度共有712家公司、1629名个人或机构股东减持上市公司股权,累计减持套现金额超过1400亿元。其中,258名个人或机构股东减持套现金额超过1亿元。对于最近中国股市上涨,新股民热情积极,而老股民看起来还是非常谨慎,股市上涨对于一些被套老股民来说或是套现离场好时机。股市犹如汪洋大海,兴发娱乐,此时转战房地产市场倒不失为一个好的选择。